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基础:吴清桦:从疯狂的发行错位回归市场本位

2011-10-03 13:21:46 来源:本站整理

    摘要:优质的公司,市场竞相申购,高溢价发行为理所当然,而基本面差的…询价机构的报价往往被证券公司投行的定价报告左右,体现的是投行的…新股频频破发,打新者不仅不盈利反而浮亏,对新股避而远之,新股发行成为单方面享受的…因此,在新股发行制度建设上,应该加大对主承销商的监控力度,尤其是对承销过度包装、…询价机构的报价往往被证券公司投行的定价报告…在这个背景下,对投行机构而言,所做的不能仅…新股发行中止第一案的出现,说明市场这个无形…私募操盘手

  证券时报记者 吴清桦

  此前,新股上市是一场众人分享的盛宴发行者名利双收,投行机构承销费收入不菲,打新者赚取一二级市场价差。不过,这个平衡的局面最近被打破了。

     新股频频破发,打新者不仅不盈利反而浮亏,对新股避而远之,新股发行成为单方面享受的大餐,然而这一局面终将不可持续。 新股申购流程

  新股发行中止第一案的出现,说明市场这个无形之手的约束力在增强,行政力量和有形之手在慢慢弱化,发行者、投行机构、打新者等市场各方各归其位,各尽其责。 股票基础知识

   [小知识]股权登记日:上市公司在送股、派息或配股或召开股东大会的时候,需要定出某一天,界定哪些主体可以参加分红、参与配股或具有投票权利,定出的这一天就是股权登记日。也就是说,在股权登记日这一天仍持有或买进该公司的股票的投资者是可以享有此次分红或参与此次配股或参加此次股东大会的股东,这部分股东名册由证券登记公司统计在案,届时将所应送的红股、现金红利或者配股权划到这部分股东的帐上。

  在这个背景下,对投行机构而言,所做的不能仅是针对询价机构“拉关系、套近乎”就可以了,也不能仅靠包装新股、夸大盈利能力、漂亮的财务报表来获得认可,更多的还得凭借自己的真本事,筛选出好的公司,合理定价配售,才能赢得市场的认可。 股票基础知识

  询价机构的报价往往被证券公司投行的定价报告左右,体现的是投行的意志。目前,不少询价机构对拟上市的新股并不了解,信息的主要来源还是证券公司的定价报告。

     如果证券公司新股定价报告的内容存在利润虚增或增长率虚高,询价机构也会迷惘,无法给出新股申购时的合理报价因此,在新股发行制度建设上,应该加大对主承销商的监控力度,尤其是对承销过度包装、提供的资料不实等行为要加大惩处力度。。 入市须知

   [小知识]量比是衡量相对成交量的指标。它是指股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。其计算公式为:量比=现成交总手/〖(过去5个交易日平均每分钟成交量)×当日累计开市时间(分)〗,简化之则为:量比=现成交总手/(过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间(分))。

  在香港及境外市场,新股询价配售的成功与否,关键在于投行的定价配售能力。一个好的投行,其定价报告中对新股的定价与新股上市后的价格之间偏差应该很小,而且对新股的业绩增长能力预测较为准确。

     基于投行提供的准确信息,询价机构在做出判断,并进行询价时方能更有把握长此以往,投行与询价机构之间的稳定信任关系方能建立起来。。 新股民教程

   [小知识]隐性买卖盘:在买卖成交中,有的价位并未在委买卖挂单中出现,却在成交一栏里出现了,这就是隐性买卖盘,其中经常蕴含庄家的踪迹。单向整数连续隐性买单的出现,而挂盘并无明显变化,一般多为主力拉升初期的试盘动作或派发初期激活追涨跟风盘的启动盘口。一般来说,上有压板,而出现大量隐性主动性买盘(特别是大手笔),股价不跌,则是大幅上涨的先兆。下有托板,而出现大量隐性主动性卖盘,则往往是庄家出货的迹象

  对于热衷上市的公司来说,通过了行政审批只是开始了万里长征的第一步。公司要想发行成功,关键还要看市场是否认可。

     公司只有做实自身的业绩,真正拥有完善的内部治理结构和高水平、受市场认可的管理能力,才能得到市场认可,闯过市场这一关优质的公司,市场竞相申购,高溢价发行为理所当然,而基本面差的公司,无人问津,发行失败也属正常。。

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